Velvalgt tidspunkt for bolig-investeringer

Der bygges få boliger set i historisk lys. Efterslæbet vil før eller siden udløse en markant opgang i boligbyggeriet, mener Kuben Management, som mener, at det nu er et godt tidspunkt for investorerne at skrue op for investeringerne.

Trods masser af nye boligbyggerier i blandt andet Hovedstadsområdet i disse år, så er der stadig et efterslæb fra kriseårene. Og derfor kan investorerne med held placere flere penge i boligbyggerier nu. Det mener rådgivervirksomheden Kuben Management, som har set nærmere på byggeaktiviteten for segmentet.

Konjunkturerne er bedret og aktiviteten i byggebranchen er højere end længe. Manglen på kvalificeret arbejdskraft truer. Det er det billede, der nu ofte tegnes i medierne. Men tallene dækker over, at boligbyggeriet er holdt oppe af renoveringsprojekter i den almene sektor. Nybyggeriet af boliger er stadig på et i historisk lys meget lavt niveau.

Antallet af påbegyndte boliger har siden 2009 ligget markant under gennemsnittet for de seneste 30 år.

Kuben Management A/S

Renoveringer fylder

Med en forventet omsætning på 23,3 mia. kr. (prognose fra Byggefakta) ligger aktivitetsniveauet for boligsektoren i år 38 procent højere end i 2014.

Stigningen i aktiviteten skyldes imidlertid ikke højere påbegyndt bolig-byggeri men en stor renoveringsaktivitet, særligt i den almene sektor, mener Kuben Management.

"Den store renoveringsaktivitet har holdt hånden under aktiviteten byggeriet, men uden at skabe mange nye boliger. Mange renoveringer indebærer endda, at mindre boliger slås sammen, til større og bedre boliger - men antallet af enheder reduceres. Antallet af påbegyndte boliger har siden 2009 ligget markant under gennemsnittet for de seneste 30 år. Det normale antal påbegyndte boliger er ca. 21.000 om året i gennemsnit. Også i 2015 påbegyndes der kun godt halvdelen af dette niveau," skriver rådgivervirksomheden i en pressemeddelelse.

Fordelagtige vilkår

Ifølge Kuben Management er udviklingen i vigtige omkostningsfaktorer for byggeri er fordelagtig for bygherrer og investorer. Renteniveauet er fortsat meget lavt.

Derudover betyder den fortsat relativt lave kapacitetsudnyttelse i de fleste dele af byggebranchen, at konkurrencen stadig er betydelig og priserne afdæmpede. Den afdæmpede prisudvikling for materialer bidrager også til at holde omkostningerne ved nybyggeri i ro.

"Det private boligbyggeri afhænger i høj grad af de makroøkonomiske konjunkturer. Hvis forbedringen af konjunkturerne fortsætter og renteniveauet forbliver lavt, er det sandsynligt, at efterslæbet i de private boliginvesteringer på et tidspunkt omsættes i et markant øget boligbyggeri - at ketchuppen kommer ud af flasken. Dette kan igen medføre kapacitetsproblemer og et øget omkostningsniveau," hedder det videre.

Og Kuben Management konkluderer:

"Det er derfor formentligt et godt tidspunkt at igangsætte boligbyggerier nu - før en bredere og stærkere opgang i boligbyggeriet fører til stigende omkostninger og lavere rentabilitet. Udlejningsbyggerier i byområder med tilflytning og befolkningsvækst er et særligt attraktivt investeringsområde."